02.06.2015 - 11:36 Особенности отчетности в США позволили исключить из пирамиды долгов так называемые «необеспеченные обязательства». В первую очередь это касается пенсионной системы, где ожидаемые будущие выплаты значительно превышают ожидаемый возврат от поступлений. Этот разрыв не показывается в статистике по долгам страны и штатов, но, тем не менее, проблема от этого не исчезает и с каждым днем нарастает.
Так, например, в Иллинойсе суд штата запретил проведение пенсионной реформы, нацеленной на сокращение пенсионных выплат, указав что это прямо противоречит конституции штата. Результат — дефицит бюджета Чикаго с учетом пенсионных выплат более, чем утроится в ближайшие три года:

Последующее понижение рейтинга Чикаго до мусорного иллюстрирует работу самораскручивающейся спирали:
1. Шок ликвидности -> 2. Понижение рейтинга -> 3. Падение спроса на облигации -> 4. Рост процетных ставок -> возврат к пункту 1
Вопрос касается далеко не только Иллинойса. На карте показан процент покрытия пенсионных обязательств в различных штатах:

Причем даже эту картинку следует считать очень оптимистичной, так как она не учитывает, что значительная часть «обеспеченных» пенсий реально обеспечено мусором типа «высоконадежных» бумаг FM & FM обесценившихся в 2008 на порядки.
Когда у тебя финсистема как тришкин кафтан, порваться она может в любом месте.
  Источник